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造纸业一季度景气度爆棚,但四月初涨价函探风预计难以落地!

[发布时间:2018-04-17 16:05:55 ][阅读次数:141次]

4月10日,岳阳林纸率先发布业绩公告,公司2018年一季度净利润同比增加866.77%到1002.21%。无疑透露出了造纸行业一季度的景气程度。即便如此,二级市场却并不买账。年初以来,造纸股的走势与行业的高景气度出现明显背离。另外4月份处于需求淡季,故4月份瓦楞纸及箱板纸价格仍然存在下行压力。

造纸业一季度景气度爆棚

清明节后,国内多家造纸厂集体发布涨价函,对文化纸、包装纸和特种纸等品种分别进行了每吨100元至200元不等的上调。

4月10日,岳阳林纸率先发布业绩公告,公司2018年一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加1.28亿元到1.48亿元,同比增加866.77%到1002.21%。

出现如此大幅增速,虽然受到公司2017年同期利润基数过低的影响,但是岳阳林纸大幅增加的扣非后净利润,无疑也透露出了造纸行业一季度的景气程度。

岳阳林纸微信公众号4月9日发布的一则消息便足以说明,“2018年3月,岳阳分公司造纸事业五部创造了两项纪录,一是产量创新高,累计产纸21773吨,超产1840吨;二是单月非生产时间最低,总非生产时间38.9小时,是10年单月新低……”

而对于一季度业绩增长,上市公司则将其归结为,“所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响,母公司纸产品市场向好,产品销售价格持续提高。”

心态变化:应对暴涨暴跌现象,下游企业采取“随采随用”策略

“一季度存在春节效应,很多造纸企业提前进行检修,导致社会库存下降较多。春节后,下游开始备货,所以很多企业便顺势提价,进而产生了一个备货的小高峰。”百川资讯造纸行业分析师芦亚亚对一季度纸价这样解释。

即便如此,二级市场却并不买账。年初以来,造纸股的走势与行业的高景气度出现明显背离。

数据显示,截至4月10日,A股造纸板块下跌了5.43%,其中岳阳林纸下跌3.89%、博汇纸业下跌了7.77%,H股的玖龙纸业同期也出现了一定幅度的下跌。

下游企业应对原纸价格暴涨暴跌现象的心态逐渐趋于理性。从下游企业春节前后采购原纸情况来看,2018年下游企业的心态较2017年有明显变化。主要因为去年部分下游企业储备原纸过多,去年四季度旺季期间瓦楞纸及箱板纸价格不涨反跌,造成下游企业四季度以消化高价原料为主。

为避免以上事情发生,2018年下游企业采购更加谨慎,尤其上半年淡季时期以储备正常库存为主,部分下游企业采取随采随用策略。

4月瓦楞箱板纸价仍存下行压力,但要高于去年同期

下游企业采购心态趋于理性,不再大量储备原纸库存。尽管四月初多家中小纸厂开始提价探风,但毕竟处于需求淡季,故4月份瓦楞纸及箱板纸价格仍然存在下行压力。这波涨价恐怕最终难以落地。不过因2018年原料废纸价格持续处于中高位水平,故4月份瓦楞纸及箱板纸价格下行空间不大。

一般而言,造纸行业从4月下旬开始,国内造纸行业开始进入消费淡季,直至每年的7月下旬消费才会开始回暖。

“具体也要分纸种,比如包装纸四五月份就是一个小旺季。”芦亚亚表示,从供需关系来看,二季度下游需求会受季节性因素整体走弱,但是上游供应端也面临着因环保、排污因素收缩的可能,尤其是部分中小型纸企。

今年3月底,浙江富阳市金昌纸业等三家公司便曾发布通知称,因杭州市富阳区江南新城建设需要进行停产,并成立清算组进行债务清偿。

“目前纸企挺价意愿比较强,但是最终还取决于需求的下降幅度究竟有多大。”苗云萍表示,即使二季度纸价走低,但是考虑价格仍要高于去年同期,企业盈利能力下滑幅度也会弱于去年二季度。

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